Sudah Sulit Menurunkan Uang di China, Kecuali Anda Membeli Obligasi

Ini merupakan tahun yang buruk bagi investor dalam obligasi China.

Sementara saham negara, komoditas dan harga rumah semuanya menunjukkan tingkat pengembalian yang stabil, utang pemerintah menuju tahun terburuk sejak 2014, dengan yield 10 tahun naik hampir satu persen penuh di atas 4 persen.

Sebuah kampanye yang mengindahkan pemerintah, inflasi yang lebih cepat dan ekspektasi pengetatan moneter di jalan merongrong kasus untuk memegang obligasi, sama seperti ekonomi yang stabil dan mata uang yang lebih kuat meningkatkan daya tarik aset China lainnya.

Aksi jual terakhir terjadi setelah Gubernur Bank Rakyat China Zhou Xiaochuan menyuarakan keprihatinan atas tingkat pinjaman yang tinggi dan memberi sinyal bahwa pertumbuhan ekonomi dapat mengalahkan ekspektasi.

Saham memiliki (sebagian besar) menjadi tempat yang lebih baik untuk berinvestasi pada tahun 2017, dengan indeks CSI 300 saham topi besar memperoleh 24 persen setelah dua tahun yang berbatu. Staples konsumen – terutama pembuat minuman keras – telah mengungguli, bersama dengan perusahaan teknologi dan produsen bahan baku. Topi kecil telah gagal, berkat kerentanan mereka terhadap deleveraging, dengan indeks ChiNext turun 3,3 persen.

Analis mengatakan bahwa tekanan pasar obligasi belum berakhir, dengan pergerakan di atas 4 persen pada yield cenderung memicu penurunan yang lebih dalam di tengah perdagangan stop-loss. Australia & New Zealand Banking Group Ltd mengatakan bahwa hal itu mungkin akan melonjak menjadi obligasi korporasi juga, dan bahwa investor utang harus waspada terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat tahun depan, yang hanya akan memperburuk keadaan.