Tepco, investor membahas penjualan obligasi pertama sejak Fukushima

Tokyo Electric Power (Tepco) yang mengukur permintaan untuk penawaran obligasi pertama sejak 2011 bencana nuklir Fukushima, dengan beberapa pelaku pasar mengharapkan penjualan pada awal Februari, orang yang akrab dengan rencana tersebut.

investor sekali-skeptis sekarang lebih nyaman dengan outlook utilitas setelah pemerintah bergerak untuk menilai kembali dekomisioning dan kompensasi biaya, bankir dan investor yang meminta untuk tidak diidentifikasi kepada Thomson Reuters DealWatch.

Tepco kemungkinan harus membayar investor premi 1 persen di atas obligasi pemerintah Jepang, dianggap sebagai hasil kaya pick-up, sebagai pembeli potensial melihat jaminan pemerintah implisit untuk perusahaan pada dasarnya dinasionalisasi, kata orang-orang.

Itu sekitar tiga kali lebih yield pick-up dari pada obligasi utilitas listrik lainnya, kata mereka. Sementara ukuran penjualan ini belum diputuskan, jatuh tempo potensial tiga, lima dan 10-tahun, kata orang-orang.

Perusahaan ini dalam diskusi tahun lalu dengan investor untuk menjual sebanyak 330 miliar yen (US US $ 2,8 miliar) obligasi.

Seorang juru bicara Tepco mengatakan perusahaan berencana menerbitkan obligasi pada akhir Maret namun menolak untuk mengomentari tanggal target tertentu atau ukuran.

PERUBAHAN DALAM WAKTU?

waktu bisa didorong kembali karena pemerintah Jepang ingin Tepco untuk menunda penjualan obligasi sampai setelah April, ketika perubahan hukum yang membiarkan memberikan dukungan keuangan untuk utilitas diberlakukan, kata seseorang yang akrab dengan pemikiran pemerintah.

Tetapi perusahaan mungkin harus terburu-buru sebagai keuntungan di pasar keuangan sejak pemilihan Donald Trump sebagai presiden AS mungkin goyah, kata salah satu investor.

“Jika investor beralih ke mode risk-off karena memudarnya reli Trump di tahun baru atau pasar memasuki fase penyesuaian, menjual obligasi mungkin lebih sulit, sehingga masalah pada akhir tahun ini akan menjadi ideal, “kata Hiroaki Hayashi, direktur departemen investasi di Fukokushinrai Life Insurance Co.

Terlihat hanya minggu sebagai realistis lalu, Tepco memiliki kesempatan yang lebih baik menaikkan utang setelah sebuah panel pemerintah baru-baru ini diperbarui estimasi pada apa kompensasi perusahaan berutang dan berapa biaya untuk dekomisioning PLTN Fukushima yang rusak akan dibagikan.

Tepco pernah terbesar utilitas listrik di Asia dan salah satu peminjam perusahaan terbesar di Jepang. Tapi Maret 2011 krisis nuklir di Fukushima, dipicu oleh gempa bumi dan tsunami, membawa perusahaan untuk bertekuk lutut.

Sebelum bencana itu, Tepco adalah penerbit obligasi sering dengan peringkat kredit setinggi pemerintah, dan dianggap sebagai patokan perusahaan.

Memiliki 3450000000000 ¥ obligasi luar biasa dengan ¥ 625.000.000.000 karena pada tahun 2017 dan ¥ 570.000.000.000 karena pada tahun 2018, menurut website-nya.

Pada tahun mulai April 2010, yang berakhir dengan kebocoran di perusahaan stasiun Fukushima Daiichi, Tepco dijual ¥ 235.000.000.000 obligasi, sedikit kurang dari tahun sebelumnya.

JUNK RATING

Kerugian Fukushima disebabkan rating kredit harus dipotong untuk sampah oleh sebagian besar lembaga dan menyebabkan bailout oleh pemerintah, yang mengambil 50,1 persen saham pengendali.

Dengan pemerintah mempertimbangkan bisnis nuklir membelah Tepco dan membentuk aliansi dengan operator atom lainnya, masalah restart pabrik nuklir Kashiwazaki Kariwa utilitas, yang terbesar di dunia, telah memudar.

Sementara harga minyak dan gas telah meningkat dalam beberapa pekan terakhir, mereka masih jauh di bawah level tertinggi pasca bencana nuklir yang menyebabkan shutdown sebagian besar reaktor Jepang, sehingga biaya Tepco tetap dikelola.

Tepco bertujuan untuk menjual utang melalui unit yang bertanggung jawab atas bisnis transmisi daya, Tepco Power Grid Inc, risiko terpisah dari operasi yang berhubungan dengan bencana.

(Pelaporan oleh Issei Hazama dari DealWatch; pelaporan tambahan oleh Naoyuki Katayama, Yasunori Fukui, Kentaro Hamada dan Osamu Tsukimori; Penulisan oleh Junko Fujita dan Aaron Sheldrick; Editing oleh Sam Holmes dan Richard Borsuk)