Tren Inflasi Obligasi Pedagang Paling Ditolak Tahun Ini atas Data Miss

Tingkat impas lima tahun, yang mengukur selisih yield antara Treasuries dan Treasury Inflation Protected Securities, turun sekitar 0,06 persen pada hari Jumat, dengan laju penurunan terbesar sejak Juni, sementara indeks 10 tahun paling banyak tenggelam tahun ini. Pergeseran ekspektasi datang karena indeks harga konsumen inti naik kurang dari perkiraan pada bulan April, membangun angka untuk bulan Maret yang menunjukkan pembacaan bulan-bulan pertama negatif sejak tahun 2010.

Memperkuat pandangan pasar bahwa prospek inflasi mungkin akan berkurang, survei yang dilakukan oleh University of Michigan tentang perubahan harga yang diharapkan dalam lima sampai 10 tahun mendatang turun menjadi 2,3 persen, yang sesuai dengan tingkat terendah sejak sekolah tersebut mulai mengumpulkan data pada tahun 1979. Sementara angka terakhir Berhenti dari taruhan pedagang yang menumbangkan bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga bulan depan, mereka menggarisbawahi tantangan bank sentral dalam mencapai tujuan inflasi bahkan di tengah pasar tenaga kerja yang kuat.

Fakta bahwa kedua alat pengukur pertumbuhan harga terjawab “mengurangi indikator yang dapat ditunjukkan Fed untuk menunjukkan bahwa mandat inflasinya dapat dicapai secara berkelanjutan,” Aaron Kohli, seorang ahli strategi pendapatan tetap di BMO Capital Markets, menulis dalam sebuah catatan. “Ini juga satu tanda lagi, setelah dua cetak CPI yang mengecewakan, inflasi mungkin sedikit lebih rapuh daripada yang diantisipasi Fed.”

Kemungkinan kenaikan Fed bulan depan sekitar 70 persen, turun dari mendekati 80 persen pada awal minggu ini, berdasarkan pada tingkat dana fed fund efektif saat ini dan tingkat swap indeks overnight overnight. Pembuat kebijakan telah memberi isyarat bahwa mereka tetap berada di jalur normalisasi dengan tingkat pengangguran paling rendah dalam hampir satu dekade. Data Kamis menggarisbawahi momentum pasar tenaga kerja, menunjukkan klaim pengangguran pada level terendah 28 tahun.

Data hari Jumat bergejolak melalui pasar Treasuries senilai $ 14 triliun, di mana imbal hasil 10 tahun benchmark turun sekitar enam basis poin, berada di jalur untuk penurunan terbesar sejak 18 April.

“Saat ini saya pikir risiko penurunan masih mendominasi” seputar prospek inflasi, Presiden Fed Chicago Charles Evans mengatakan pada hari Jumat di sebuah konferensi .