Trik Keuangan Favorit Shale AS Semakin Kurang Menarik

Minyak sapi, ambil hati! Pengebor AS telah secara dramatis mengurangi aktivitas lindung nilai mereka, sebuah langkah yang bisa membuat terobosan dalam keuntungan produksi yang menaikkan harga minyak mentah global.

Biaya relatif opsi yang melindungi terhadap penurunan minyak mentah West Texas Intermediate telah turun ke level terendah sejak Agustus, berkat penurunan besar dalam lindung nilai produsen, Societe Generale SA mengatakan pada hari Jumat. Yang disebut menempatkan condong untuk kontrak yang disampaikan setahun dari sekarang – dengan mempertimbangkan perbedaan nilai antara opsi bullish dan bearish – turun menjadi tepat di bawah 6 poin persentase, setelah naik di atas 8 poin di bulan Februari.

Kontrak lindung nilai mengunci pembayaran untuk produksi masa depan. Pengebor AS menandatangani kesepakatan semacam itu berbondong-bondong akhir tahun lalu, setelah kesepakatan pimpinan OPEC untuk memangkas produksi menaikkan harga. Catch-22 adalah bahwa jaminan tersebut memberi pengebor keamanan untuk meningkatkan output, mengurangi rally. Sekarang, masa depan telah mereda sampai-sampai perlindungan finansial favorit industri tidak lagi masuk akal secara ekonomi.

Penurunan harga swap WTI 2018 membuatnya “tidak menarik bagi sebagian besar produsen minyak serpih AS untuk melakukan lindung nilai,” kata Jesper Dannesboe, pakar strategi komoditas SocGen yang berbasis di London, dalam laporan Jumat. Kecuali harga minyak rally dengan berarti, itu akan berlanjut, dia Kata.

Perubahan jumlah pengeboran-rig di lapangan cenderung mengikuti beberapa bulan setelah pergeseran aktivitas lindung nilai, karena banyak perusahaan shale lebih memilih untuk melakukan lindung nilai produksi baru sebelum melakukan pengeluaran lebih banyak, kata Dannesboe.

“Dengan kata lain, penurunan harga WTI baru-baru ini mungkin, jika dipertahankan, dari waktu ke waktu menyebabkan pertumbuhan produksi minyak AS melambat secara bermakna,” tulisnya.

Minyak mentah WTI untuk pengiriman Juni naik 7 sen menjadi $ 47,90 per barel pada pukul 9:26 am hari Jumat di New York Mercantile Exchange , setelah AS melaporkan penurunan persediaan minyak mentah yang diperkirakan lebih rendah dari perkiraan.

Berdiri Pat

Dalam laporan pendapatan kuartalan selama bulan lalu, perusahaan minyak mengindikasikan bahwa mereka telah memilih untuk tetap bertahan dengan lindung nilai mereka tahun ini, setelah lonjakan pada akhir 2016. Apache Corp dan Anadarko Petroleum Corp., dua hedgers paling aktif terakhir Tahun, belum menambahkan kontrak baru yang signifikan sampai akhir kuartal, misalnya.

“Mengingat bahwa harga minyak telah turun sejauh 2017, saya akan membayangkan bahwa ada perlambatan dalam aktivitas lindung nilai,” Peter Pulikkan, seorang analis Bloomberg Intelligence di New York, mengatakan dalam sebuah wawancara.

Namun, pengebor juga terus maju dengan rencana untuk meningkatkan produksi, sebagian berkat bantalan keuangan yang disediakan oleh pagar tanaman yang ada. Pioneer Natural Resources Co., salah satu aktor paling produktif di cekungan keruntuhan Permian Texas, memiliki kontrak untuk 85 persen dari perkiraan produksi minyak dan gas bumi tahun ini, kata perusahaan tersebut pada sebuah konferensi pers pada tanggal 4 Mei.

Pioneer telah melakukan lindung nilai lebih dari 20 persen dari produksi minyak tahun depan dan 15 persen dari volume gas untuk tahun 2018 juga, Chief Executive Officer Tim Dove mengatakan kepada analis mengenai seruan tersebut . Parsley Energy Inc. , Devon Energy Corp. dan RSP Permian Inc. juga mengatakan bahwa mereka memiliki pagar tanaman 2018 atau berencana untuk menambahkannya.

Itu cenderung terus menyulitkan pasar minyak. Anggota OPEC berencana untuk bertemu di Wina pada 25 Mei untuk membahas pemotongan produksi tambahan yang dapat menyadarkan harga minyak. Dove, atas panggilannya, mengatakan bahwa dia melihatnya sebagai kesempatan berikutnya untuk mengunci pagar tanaman.