FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /‘Trump Duk’ pukulan pasar obligasi US $ 1000000000000 kerugian

‘Trump Duk’ pukulan pasar obligasi US $ 1000000000000 kerugian

Kemenangan menakjubkan Donald Trump untuk Gedung Putih mungkin menandai akhir lama ditunggu-tunggu untuk lebih dari 30 tahun bull run di obligasi, sebagai taruhan pada pertumbuhan ekonomi AS dan memimpin inflasi investor lebih cepat untuk mendukung saham dan obligasi.

Sebuah dua hari berdebar menyapu bersih lebih dari US $ 1000000000000 di pasar obligasi global di seluruh dunia, kekalahan terburuk dalam hampir 1-1 / 2 tahun, pada taruhan yang berencana bawah pemerintahan Trump akan meningkatkan investasi bisnis dan belanja sementara menembak inflasi.

“Kami sudah pergeseran sentimen di pasar obligasi. Kami sudah melihatnya, juga. Orang-orang sudah mulai merealokasi dari obligasi dan ke saham,” kata Jeffrey Gundlach, CEO berbasis di Los Angeles DoubleLine Capital, yang memiliki lebih dari US $ 106 miliar aset.

“Celah-celah telah membentuk selama lima tahun – kami dalam fase slow-grinding lebih tinggi dalam hasil,” katanya.

Penyerbuan dari obligasi mendorong yield AS lagi-tanggal ke tingkat tertinggi sejak Januari dengan yield 30-tahun membukukan kenaikan mingguan terbesar sejak Januari 2009, data Reuters menunjukkan.

Di pasar saham, blue chip Dow Jones Industrial Average berakhir pekan terbaik dalam lima tahun pada hari Jumat karena ditandai dekat rekor tinggi.

10-tahun Bund Jerman yield naik ke level tertinggi dalam delapan bulan, sedangkan 10-tahun imbal hasil emas Inggris naik ke level tertinggi sebelum keputusan Inggris untuk meninggalkan Uni Eropa pada 23 Juni, yang dikenal sebagai Brexit.

Bank of Global Index Luas Market America Merrill Lynch turun 1,18 persen minggu ini, persentase penurunan terbesar sejak Juni 2015, yang setara dengan lebih dari US $ 1 triliun. Indeks Treasury AS mengalami penurunan 1,91 persen pada total secara pulang, penurunan mingguan terbesar sejak Juni 2009.

Banyak investor, yang telah dimuat di atas obligasi pada keyakinan dari berlarut-larut kebijakan moneter mudah di seluruh dunia karena ekonomi global yang lesu, tidak siap untuk menyerah.

Mereka mengandalkan asuransi dan dana pensiun, bersama-sama dengan investor Eropa dan Jepang yang sedang berjuang dengan hasil negatif di rumah, untuk melestarikan bull run untuk obligasi.

“Apakah kita akan melihat cadangan dramatis dalam hasil? Ini terlalu dini untuk membuat kesimpulan tentang itu,” kata Mihir Worah, kepala investasi di alokasi aset dan aset riil di PIMCO di Newport Beach, California, yang mengelola US $ 1550000000000 di aktiva.

Goldman Sachs dan BAML meramalkan 10 tahun yield AS bisa naik ke 2,50 persen, dibandingkan dengan 2,11 persen pada penutupan Kamis. Pasar obligasi AS ditutup pada Jumat untuk hari veteran.

BREXIT DUA?

fund manager di perusahaan ikatan atas dan analis di Wall Street menimbang apakah dampak dari kemenangan Trump pada pasar keuangan akan mirip dengan Brexit. Saham Eropa dijual keras setelah suara Brexit, tapi pada pertengahan Agustus sudah pulih semua kerugian. Meski begitu, ada banyak kegelisahan karena investor menunggu rincian tentang bagaimana Inggris akan keluar Uni Eropa – tidak seperti permainan menunggu apa Trump benar-benar akan melakukan sebagai presiden.

“Kami membutuhkan lebih dari bantal mengingat ketidakpastian. Itulah yang sedang dimainkan di pasar utang global,” kata Mark lindbloom, manajer portofolio di Western Asset Management di Pasadena, California, yang mengawasi US $ 445.000.000.000.

Trump, yang mengalahkan saingan Demokrat Hillary Clinton, berkampanye pemotongan pajak, pembatasan perdagangan dan belanja fiskal untuk infrastruktur. Masih belum jelas bagaimana janji-janji ini diterjemahkan ke dalam kebijakan dan sejauh mana mereka akan mempengaruhi perekonomian.

Sejak hari pemilihan, mengukur pasar obligasi AS pada prospek inflasi investor ’10-tahun melonjak ke level tertinggi sejak Juli 2015.

Obligasi dan pasar saham menunjukkan apapun Trump mungkin dilakukan dengan bantuan dari Kongres yang dikuasai Partai Republik akan memberikan tumpangan untuk ekonomi AS, yang tumbuh sekitar 2 persen tahun ini.

“Ini adalah sedikit dini untuk memanggil Big Rotation,” kata Art Hogan, kepala strategi pasar di Wunderlich Securities di New York, mengacu pada gagasan bahwa reli tiga dekade-tua di obligasi berakhir.

“Kami sudah menyatakan bahwa rotasi selama bertahun-tahun. … Aku takut sulit untuk berpikir tentang yang terjadi di demografi saat ini kami. Baby boomer memiliki aset lebih investable dari milenium lakukan.”

Taruhan ekonomi AS mungkin tarif lebih baik dari pemotongan pajak mungkin dan belanja lebih federal, investor meraup saham keuangan dan bioteknologi, mengemudi S & P 500 minggu terbaik sejak 2014, Jumat.

Untuk rotasi ke ekuitas dari obligasi terwujud, itu akan membutuhkan “sebuah pick-up dalam ekonomi global, dan untuk bank sentral global setidaknya untuk menghentikan akomodasi -dan dalam kasus kami menghapus beberapa,” kata Hogan.

TIPS HIMBAUAN

Sementara investor membuang sebagian besar jenis obligasi setelah kemenangan Trump, mereka masuk ke dalam Treasury sekuritas inflasi yang dilindungi sebagai lindung nilai terhadap pick-up di inflasi.

“Anda melihat minat TIPS sekarang dari basis investor pelebaran,” kata Brian Smith, manajer portofolio di TCW di Los Angeles, yang memiliki US $ 197 miliar aset.

Investor dituangkan US $ 1 miliar ke TIPS pada pekan yang berakhir 9 November, arus masuk kedua terbesar sejak pencatatan dimulai pada bulan Oktober 2002, data dari layanan Thomson Reuters Lipper menunjukkan Kamis.

Kemenangan Trump dovetailed dengan kenaikan imbal hasil US, membalikkan perdagangan safe haven yang berasal dari kekhawatiran atas dampak suara Inggris untuk meninggalkan Uni Eropa.

Hasil panen juga meningkat karena beberapa pejabat Federal Reserve menegaskan kembali panggilan untuk kenaikan tarif pada akhir tahun, sebuah langkah yang semakin dilihat sebagai kemungkinan oleh pasar.

kekhawatiran inflasi juga telah dipicu oleh pemulihan harga minyak AS, yang jatuh ke level terendah 12-tahun pada bulan Februari karena kekhawatiran atas pasokan. Yang dipandang sebagai faktor lain di balik kenaikan imbal hasil obligasi.

“Kecenderungan itu sudah dalam bermain dan telah dipercepat,” kata Pimco ini Worah, menambahkan ada ruang lebih untuk hasil naik tetapi tidak lebih jauh dari level saat ini.

(Laporan tambahan oleh Sam Forgione dan Rodrigo Campo di New York, Jamie McGeever di London; Editing oleh Daniel Basa)

Previous post:

Next post: