Trump Mengambil Jalur yang Tidak Berkelanjutan karena AS Menuju Resesi

Ketika Presiden Donald Trump terus menyuarakan nada kemenangan pada subjek ekonomi, ada tanda-tanda berkembang yang mengarah ke resesi. Ketakutan akan perlambatan adalah alasan utama mengapa Federal Reserve menolak untuk menaikkan suku bunga pada awal tahun, dan sekarang tampaknya ketakutan ini beralasan.

Menurut perusahaan data keuangan Markit , sektor manufaktur AS pada bulan Maret tenggelam ke posisi terlemah sejak Juni 2017, didorong oleh ketidakpastian yang disebabkan oleh konflik perdagangan internasional seperti sengketa perdagangan AS-China yang sedang berlangsung. Perusahaan indeks pembelian manajer – yang mengukur perintah dan output di sektor industri Amerika – turun dari 53 pada bulan Februari menjadi 52,5 pada bulan Maret. Ini datang sebagai kejutan yang signifikan karena jajak pendapat analis menunjukkan bahwa harapannya adalah untuk menguat ke 53,6.

Sementara para ahli telah membagi pendapat tentang kemungkinan resesi ekonomi AS, setidaknya ada beberapa bukti yang menunjukkan bahwa itu bukan prospek yang jauh. Sebelumnya pada bulan Maret, CCN melaporkan bahwa angka pengangguran AS mencapai level tertinggi 10 bulan, karena pertumbuhan ekonomi negara itu dalam kurun setahun terakhir melambat.

Pemerintahan Donald Trump sangat ingin meningkatkan “keberhasilan” ekonominya di tengah kontroversi yang tak terhitung jumlahnya, dan paket stimulus federal bersama pemotongan pajak secara singkat tampak seperti tiket ajaib.

Namun, ketika investasi federal melambat, tampaknya seolah-olah pertumbuhan telah turun di sampingnya. Menurut proyeksi Federal Reserve New York untuk Q1 2019, pertumbuhan akan rata-rata sekitar 1,29 persen, yang jauh dari angka pertumbuhan 2018 sebesar 2,9 persen.

Lebih menarik lagi, data Departemen Perdagangan menunjukkan bahwa persediaan grosir AS tumbuh pada tingkat tercepat dalam enam tahun pada Januari 2019, menunjukkan bahwa permintaan konsumen telah melambat secara signifikan sejak 2018.

Indeks Markit menunjukkan bahwa angka indeks yang dikurangi didorong oleh permintaan dan output, jadi ini hampir pasti merupakan pertanda buruk bagi perekonomian. Saat ini, AS tetap keluar dari resesi selama indeks tetap di atas 50, tetapi apakah itu akan bertahan masih harus dilihat.

Pemerintahan Trump telah memompa defisit dalam mengejar rencana stimulus ekonominya. Pada bulan Februari, pemerintah memperluas defisit sebesar $ 234 miliar , yang merupakan rekor defisit bulanan terbesar. Masalah dengan kebijakan ini adalah bahwa jika resesi terjadi, pemerintah tidak akan mampu mengumpulkan dana untuk stimulus ekonomi dari pasar utang karena posisinya yang sudah terlalu tinggi. Menaikkan pajak juga tidak akan menjadi pilihan bagi pemerintah yang kemenangan kebijakan terbesarnya termasuk pemotongan pajak.

The Fed sudah merasakan panas, itulah mengapa tampaknya mundur dari kenaikan suku bunga tambahan yang telah berlangsung sejak tahun 2015. Setiap kenaikan suku bunga lebih lanjut dapat memicu reaksi berantai yang hanya bisa berfungsi untuk membuat resesi mendatang. lebih buruk.

Gambaran ini semakin diperumit oleh fakta bahwa pasar perumahan AS positif saat ini, dengan penjualan melonjak 11,8 persen besar-besaran di bulan Februari saja. Angka penjualan Februari juga merupakan angka terbesar sejak Maret 2018, dengan penjualan rumah didorong oleh suku bunga rendah.

Ini menyajikan paradoks bagi tim ekonomi Donald Trump. Mereka dapat terus memperluas defisit dan meningkatkan ekonomi dalam jangka pendek, yang pada akhirnya tidak akan berkelanjutan. Atau, mereka bisa mengendalikan defisit dan hampir pasti memicu resesi sekarang.

Dari sudut pandang politik, jelas pilihan mana yang akan mereka ambil.