Tumpukan Kas Buffett senilai $ 86 Miliar Memiliki Beberapa Mimpi dari Sebuah Kesepakatan Besar

Karier Warren Buffett dipenuhi oleh pengambilalihan yang menghabiskan biaya milyaran – seperti dalam $ 10 miliar atau $ 20 miliar atau $ 30 miliar.

Tapi $ 100 miliar? Bahkan bagi Buffett, itu akan menghasilkan banyak uang. Namun, itulah dengungan beberapa investor, analis dan penggemar Buffett.

Tidak ada tanda-tanda bahwa ada sesuatu yang berada di cakrawala langsung, namun mereka tidak dapat menolak untuk menyesuaikan jumlah uang yang ditumpuk di Buffett’s Berkshire Hathaway Inc. – cukup masuk akal untuk mengelola transaksi dengan harga 12 digit. Itu akan menempatkan pengambilalihan, katakanlah , Nike Inc atau Costco Wholesale Corp. dalam jangkauannya, untuk mengutip contoh perusahaan yang mungkin menarik selera Buffett.

“A $ 100 miliar kesepakatan tampaknya mungkin” mengingat uang tunai di tangan, kata Richard Cook, manajer investasi di Birmingham, Alabama, yang dana sahamnya Berkshire dipertahankan.

Ini adalah proposisi menggoda saat ribuan investor bersiap untuk berkumpul akhir pekan ini untuk pertemuan tahunan perusahaan di Omaha, Nebraska. Bahkan di usia 86, Buffett sangat ingin menunjukkan kepada penggemarnya bahwa dia jauh dari selesai membangun kerajaannya – dan bahwa dia dapat mengatasi pengambilalihan terbesarnya, pembelian rel kereta api Burlington Northern Santa Fe sebesar $ 34 miliar pada tahun 2010.

Yang terpenting, Buffett ingin memiliki perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang kuat yang memiliki penghasilan yang bisa diprediksi jauh ke masa depan. Itulah sebabnya perusahaan seperti Nike atau Costco secara teoritis mengajukan banding, dengan asumsi harga menarik. Yang pasti, tidak ada yang mengindikasikan itu sebenarnya untuk dijual – atau itu akan bermain jika pembeli dalam mengajukan permintaan.

Buffett pasti memiliki peti perang untuk melakukannya. Pada akhir Desember, Berkshire memiliki $ 86,4 miliar tunai, hampir tidak mendapatkan apa-apa. Itu bisa menghasilkan hingga $ 100 miliar pada pertengahan tahun karena keuntungan turun dari belasan anak perusahaannya , seperti perusahaan asuransi otomotif Geico dan BNSF, kata Jim Shanahan, seorang analis Edward Jones. Dan meskipun Buffett lebih suka menyisihkan setidaknya $ 20 miliar untuk suatu hari hujan, masih banyak uang yang harus diduduki, kata Shanahan. Buffett pun tidak segera membalas pesannya yang meminta komentar.

Penjualan Investasi

Miliarder juga memiliki banyak kantong lain untuk digali. Dia menunjukkan bahwa dia bisa menjual sebagian dari portofolio saham Berkshire untuk mendanai sebuah kesepakatan . Beberapa investasi tersebut, termasuk kepemilikan $ 13 miliar di International Business Machines Corp., dapat dilikuidasi tanpa menimbulkan banyak tagihan pajak.

Lalu ada hutang. Buffett meminjam hampir sepertiga dari jumlah yang dibutuhkan untuk kesepakatan $ 33 miliar tahun lalu untuk produsen Precision Castparts Corp. Dengan suku bunga yang sangat rendah, itu bisa menjadi pilihan yang sangat menarik.

Kesepakatan besar juga bisa didanai sebagian dengan menggunakan saham Berkshire sendiri, meski Buffett enggan mencairkan para pemegang sahamnya. (Dia baru-baru ini menyindir bahwa dia “lebih memilih persiapan kolonoskopi daripada menerbitkan saham Berkshire.”)

Apa yang mungkin tidak selalu mungkin, tentu saja. Sebagai permulaan, tidak banyak perusahaan yang bernilai $ 100 miliar dan masih sedikit yang mungkin menarik minat Buffett. Dia mengatakan, misalnya, bahwa dia tidak ingin memiliki bank karena peraturan yang akan menyertainya.

Hal lain bisa cukup banyak dihitung: tawaran bermusuhan. Dia mengatakan bahwa dia tidak mengejar kesepakatan. Dia baru-baru ini menarik tawaran dengan Kraft Heinz Co. untuk Unilever – yang memiliki kapitalisasi pasar sekitar $ 150 miliar – karena raksasa produk konsumen menganggapnya tidak ramah.

“Jika dia diberi kesempatan menarik untuk mengeluarkan $ 100 miliar, dia akan menemukan uangnya,” kata Steve Wallman, pemegang saham Berkshire lama dan investor di Middleton, Wisconsin. “Faktor yang lebih penting adalah apa yang tersedia.”