Tycoon Dari China Plant Money Management Flags di Wall Street

Ketika sebuah dana lindung nilai baru dibuka di Mountainside, New Jersey, sebuah pinggiran kota yang rimbun yang masih mengadakan parade liga kecil tahunan, hanya sedikit yang bisa menduga dari mana sebagian besar dana berasal dari: miliarder China Cai Kui.

Dana lindung nilai kredit, Westfield Investment, didirikan oleh mantan Managing Director Goldman Sachs Group Inc. Renyuan Gao dan mengelola $ 139 juta per Januari. Ini adalah bagian dari pabrik pengelolaan aset baru yang memperluas jangkauan China di Wall Street karena uang telah mengalir ke AS dari ekonomi terbesar kedua di dunia.

Nama tenda China termasuk di antara mereka yang mendirikan toko di AS Chen Feng, yang mengendalikan konglomerat maskapai dan hotel HNA Group , telah membuka perusahaan pengelola uang AS. China Vanke Co , pengembang perumahan terbesar kedua di daratan, secara tidak langsung telah mengambil saham utama dalam sebuah manajer. Semua mengatakan, sekitar 324 perusahaan dengan hubungan keuangan dengan China dan Hong Kong telah mendaftarkan diri pada regulator pada tahun lalu, lebih dari dua kali lipat jumlah pada tahun 2012, pengajuan acara.

Mereka mengendarai gelombang modal yang membuat China khawatir tentang hutang bank, gelembung real estat dan yuan, yang anjlok sekitar 11 persen terhadap dolar dalam dua tahun terakhir. Penerbangan mata uang tercermin dalam data neraca pembayaran dimana arus modal meningkat tiga kali lipat menjadi $ 220 miliar tahun lalu dari $ 70 miliar pada tahun 2014, menurut Derek Scissors, seorang ekonom China di American Enterprise Institute.

“Ada begitu banyak uang Cina yang beredar di AS sekarang,” kata Scissors. “Jika Anda seorang manajer uang Cina, mengapa Anda tidak datang ke sini?”

Baca lebih lanjut tentang penyebab arus keluar modal dari China

Migrasi tersebut terjadi di tengah belanja belanja China untuk berbagai perusahaan AS, termasuk perusahaan keuangan seperti Newen’s Cowen Group Inc. dan Chicago Stock Exchange. Chongqing Casin Enterprise Group memimpin pembelian bursa tersebut, yang didirikan pada tahun 1882. Kesepakatan tersebut ditinjau oleh panel AS mengenai keamanan nasional dan akhirnya dihapus pada bulan Desember.

Dalam kesepakatan lain dengan nuansa politik, anak perusahaan Grup HNA Chen sepakat pada bulan Januari untuk membeli saham di SkyBridge Capital milik Anthony Scaramucci, sebuah perusahaan dana hedge fund New York. Pengumuman tersebut muncul setelah laporan bahwa Scaramucci telah disadap sebagai top job di Gedung Putih, menimbulkan spekulasi bahwa motif HNA sebagian bersifat politis.

Scaramucci, yang pekerjaan Gedung Putihnya tidak pernah terwujud, telah menyangkal bahwa HNA mencari pengaruhnya dalam administrasi Trump.

Pendaftaran perusahaan yang berhubungan dengan China dengan SEC belum menarik perhatian semacam itu. SEC mulai mewajibkan perusahaan hedge fund dan buyout untuk mendaftar ke agensi pada tahun 2012 sebagai hasil dari Undang-Undang Dodd-Frank. Sekitar 30 persen perusahaan China yang terdaftar pada 2016 adalah pengelola uang penuh. Sisanya diajukan sebagai penasihat bebas yang beroperasi di AS secara lebih terbatas.

“Tidak perlu banyak mendaftar di AS,” kata Michael McCormack, seorang konsultan pemasaran keuangan yang mengkhususkan diri pada sektor manajemen aset China. “Apalagi bila Anda membandingkannya dengan bulan atau tahun yang dibutuhkan untuk mendapatkan terdaftar sebagai manajer uang di China.”

Beberapa perusahaan, seperti Vanke, memiliki ikatan pemerintah atau hubungan dengan perusahaan milik negara. Beberapa manajer terdaftar berencana untuk berinvestasi di China, Hong Kong atau Taiwan. Yang lain mengatakan bahwa mereka akan membeli aset AS, seperti real estat, atau saham ventura di startup Silicon Valley.

Vanke Holdings USA membentuk Brightstone Capital Partners dengan beberapa pakar real estat AS untuk mengakuisisi properti komersial. “Kami pasti melihat banyak peluang,” kata Kai Yan Lee, managing director Vanke Holdings.

Perusahaan keuangan terbesar China memiliki beberapa perusahaan pemula. ICBC Credit Suisse Asset Management International Hong Kong , yang dikendalikan oleh perusahaan patungan antara Credit Suisse AG dan Bank Industri dan Komersial China, yang terdaftar di SEC pada Mei lalu. Pengelola aset, salah satu yang terbesar di Hong Kong, berencana menawarkan dana AS.

Citic Capital Holdings , manajer uang untuk salah satu perusahaan investasi terbesar di China, memasok $ 45 juta untuk hedging fund CCSZF Management di Norwalk, Connecticut. ICBC menyediakan pembiayaan sebagai pengganti potongan keuntungan. Dana tersebut membuat taruhan obligasi Treasuries melalui strategi arbitrase relatif. Pejabat dari ICBC Credit Suisse dan ICBC tidak menanggapi permintaan komentar.

Manajer Miliarder

Beberapa perusahaan mengelola uang terutama untuk penguasa seperti Cai, yang telah berinvestasi di luar negeri selama bertahun-tahun dan bernilai $ 2,8 miliar, menurut Indeks Miliarder Bloomberg. Dia menikah dengan Wu Yajun, wanita terkaya di China sampai pasangan tersebut bercerai pada 2012.

Gao, manajer hedge fund Cai, menghasilkan kenaikan 51 persen di Westfield pada 2016, sebagian dengan bertaruh pada hutang korporasi yang tertekan, menurut sebuah surat investor yang dilihat oleh Bloomberg. Gao dan juru bicara kantor keluarga Cai, Junson Capital, menolak berkomentar.

Chen, yang konglomeratnya tahun lalu membeli saham di Hilton Worldwide Holdings Inc., juga telah memfokuskan perusahaannya di AS, HNA Investment Management, sebagian pada pariwisata. Perusahaan tersebut melaporkan aset sebesar $ 78 juta pada akhir 2016, termasuk 19 persen saham di Red Lion Hotels Corp., perusahaan perhotelan dan hiburan Spokane, Washington. Pejabat HNA Investment tidak membalas telepon meminta komentar.

“Semua orang mencari cara untuk membawa uang tunai ke seberang perbatasan,” kata Robert McTamaney, yang sebelumnya mengelola divisi sekuritas Goldman Sachs Asia. “Sejauh investor domestik China bisa berinvestasi” di luar negeri, “pertimbangan terbesar adalah implisit pada renminbi,” kata McTamaney, yang sekarang mengelola Ripple Capital Management di New York.

Membatasi arus keluar

Warga China mampu menghindari batas-batas pemerintah mengenai investasi luar negeri, termasuk topi tahunan sebesar $ 50.000 untuk pembelian mata uang asing, sampai musim gugur yang lalu. Pejabat mulai memperketat penegakan pembatasan sebagai respons terhadap penurunan cadangan devisa yang mencapai $ 1 triliun pada akhir 2016.

Itu mendorong JD Wealth, yang mayoritas dimiliki oleh raksasa e-commerce JD.Com Inc., untuk mengesampingkan rencananya untuk memulai penasihat robo di AS setelah mendaftar ke SEC, menurut seseorang yang mengetahui situasinya. JD Wealth yang berbasis di Beijing telah merencanakan untuk mengizinkan warga China membuka rekening perantara dengan hanya $ 100 dan berinvestasi di saham AS melalui telepon genggam mereka.

Perusahaan China lainnya mengumpulkan dana di AS menyusul tindakan keras pemerintah. XIO Cayman Ltd., afiliasi luar negeri XIO Group, perusahaan ekuitas swasta yang berbasis di London yang dikendalikan oleh manajer uang Cina Athene Li, terdaftar di SEC pada bulan November. XIO Group sebelumnya telah mengumpulkan sekitar $ 120 juta dari investor di AS dan luar negeri, menurut sebuah pernyataan yang diajukan kepada SEC pada 6 September.

Keesokan harinya, XIO menyelesaikan akuisisi $ 1,1 miliar berbasis JD Power and Associates yang berbasis di California dari S & P Global. Alyssa LaCorte, juru bicara XIO, menolak berkomentar.

“Ombak telah benar-benar berubah untuk hampir setiap perusahaan keuangan China yang mencoba menumbuhkan praktik internasional,” kata McCormack, konsultan tersebut, mengacu pada penegakan aturan mata uang yang lebih ketat. “The clampdown adalah 99 persen alasan untuk meningkatkan aset di luar negeri.”