Under Armor’s 30% Stock Rebound May Fizzle

Di bawah Armor Inc. ( UAA ) saham telah rally tajam sejak 5 Februari, meningkat lebih dari 31%. Saham mengalami overdrive setelah produsen pakaian olah raga melaporkan hasil kuartal keempat pada 13 Februari. Investor menyambut baik hasilnya, dengan pemasukan mengalahkan ekspektasi sebesar 4%. Tapi penampilan bisa menipu, dan mungkin terlalu dini untuk mengatakan bahwa kuartal terbaru Under Armour adalah sebuah kemenangan.

Hasilnya terus menunjukkan bagaimana overvalued saham saat ini, dan mengapa rally terbaru di saham kemungkinan tidak akan bertahan begitu euforia pemukulan disiram turun harapan memudar. Perdagangan saham di sebuah forward earnings multiple dari 94 kali 2018 perkiraan $ 0,18. Yang mahal untuk saham yang telah melihat perkiraannya memangkas secara substansial selama tahun lalu.

Terlalu mahal
Penilaian tersebut curam pada 94 kali 2018 estimasi pendapatan dan 1,45 kali 2018 perkiraan penjualan untuk perusahaan yang diperkirakan akan melihat pertumbuhan pendapatan sekitar 3% di tahun 2018, 5% di tahun 2019 dan 6,5% pada tahun 2020.

Analis saat ini memperkirakan pendapatan akan turun sebesar 5,5% pada 2018, sementara pendapatan diperkirakan akan meningkat menjadi $ 5,12 miliar. Tentunya tidak ada yang bisa membuat kegembiraan, dan tentunya tidak sebanding dengan valuasinya. Hasil kuartal pertama menyerukan kerugian sebesar $ 0,05, dan pendapatan tetap tidak berubah dari tahun lalu di $ 1,118 miliar.

Untuk membuat keadaan menjadi lebih buruk, pendapatan untuk tahun berjalan telah dipangkas secara signifikan sejak 2017 ketika mereka pernah berdiri di hampir $ 0,82, turun 78%. Tapi pendapatan yang sama terus menurun. Pada 31 Januari analis mencari pendapatan sebesar $ 0,23, dan sekarang mereka sekarang berada di level 20% lebih rendah pada $ 0,18. Penghasilan semakin memburuk, tidak lebih baik.

Perkiraan pendapatan juga salah jalan. Pada 2017 analis mencari pendapatan 2018 hampir $ 7,45 miliar, dan perkiraan tersebut sejak itu turun 31% menjadi $ 5,12 miliar. Di bawah hasil terbaru Armor menunjukkan pertumbuhan hanya 1,8% pada pakaian jadi, unit bisnis terbesarnya dengan pendapatan, menjadi $ 3,287 miliar. Sementara Alas Kaki tumbuh hanya 2,7% menjadi $ 1,037 miliar. Di bawah Armour melihat penjualan geografi terbesar di Amerika Utara sebesar 5,1% pada 2017 menjadi pendapatan sebesar $ 3,8 miliar, dan penurunan 4,5% pada kuartal keempat menjadi $ 1,308 miliar. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat juga: Di bawah Armor Banks dengan Sepatu Termahal yang pernah ada .)

Hasilnya hanya sedikit lebih baik dari ekspektasi, dan prospek nampaknya tidak mendukung kenaikan saham 30% sejak awal Februari.

Michael Kramer adalah Pendiri Mott Capital Management LLC , penasihat investasi yang terdaftar, dan manajer Portofolio Pertumbuhan Tematik yang dikelola secara langsung dikelola oleh perusahaan. Kramer biasanya membeli dan memegang saham untuk jangka waktu tiga sampai lima tahun. Klik di sini untuk bio Kramer dan kepemilikan portofolionya . Informasi yang disajikan hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak bermaksud mengajukan penawaran atau permintaan untuk penjualan atau pembelian sekuritas, investasi, atau strategi investasi tertentu. Investasi melibatkan risiko dan kecuali dinyatakan lain, tidak dijamin. Pastikan untuk terlebih dahulu berkonsultasi dengan penasihat keuangan dan / atau profesional pajak yang kompeten sebelum menerapkan strategi yang dibahas di sini. Atas permintaan, penasihat tersebut akan memberikan daftar semua rekomendasi yang dibuat selama dua belas bulan terakhir. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan kinerja masa depan.