Wawancara Dengan Crypto ‘Optimis’ Brian Kelly: Bitcoin Masih Di Bawah 50 Persen

Penulis “Big Bang Bitcoin – Bagaimana Mata Uang Alternatif Akan Mengubah Dunia,” Brian Kelly menyebut dirinya seorang yang optimis ketika datang ke masa depan cryptocurrency. Komentator terkemuka CNBC, yang juga merupakan pendiri dan CEO dari perusahaan investasi mata uang digital BKCM LLC , menganalisis pasar setiap hari dan cenderung 50 persen “bijaksana dalam trading”.

Kami bertemu dengan Brian Kelly di Crypto Finance Conference di Swiss dan berbicara tentang Bitcoin ETF, krisis keuangan berikutnya, dan pekerjaan terbaik dan terburuk pada saat bersamaan.

Catherine Ross: Pertanyaan yang paling jelas bagi Anda adalah, seperti apa 2019 bagi industri kripto?

Brian Kelly: Itu pertanyaan yang bagus! Pertanyaan triliun dolar. Saya pikir ini akan menjadi lebih baik dari 2018, yang merupakan bilah yang cukup rendah.

CR: Dalam hal apa?

BK: Sebagai investor, perhatian utama saya adalah harga. Saya melihat harganya dan saya mengatakan bahwa kami telah melihat tiga atau empat siklus boom-and-bust semacam ini dalam Bitcoin . Jika Anda melihat dua atau lebih yang terbaru, kami mengikuti jalur yang kira-kira sama dengan yang kami miliki, yang berarti kami berada di suatu tempat yang lebih dekat ke akhir. Kami mungkin memiliki penurunan lain yang lebih rendah – itu tidak akan mengejutkan saya sama sekali.

CR: Turunkan $ 3.000 itu?

BK: Tentu.

Tidak akan mengejutkan saya jika [harga Bitcoin] mencapai $ 1.500.

CR: Dan Anda merasa itu akan bersifat jangka pendek?

BK: Saya pikir jangka pendek. Dan saya pikir kita akan segera berakhir. Begini masalahnya, penjual yang kita lihat baru-baru ini adalah penjual yang hampir dipaksakan. Beberapa CEO harus mengumpulkan uang tunai karena mereka mengatakan mereka “tidak dapat menahannya di crypto sepanjang waktu.” Ini adalah tanda-tanda akhir. Saya tidak tahu apakah itu [akhir siklus] ada di sini atau sedikit lebih rendah, tetapi itu adalah tanda-tanda akhir.

Pada 2019, jika saya melihatnya, fokusnya adalah mata uang – Bitcoin, Litecoin, beberapa di antaranya – karena kita memiliki sedikit ketegangan geopolitik di dunia.

CR: Dan Anda merasa itu berkontribusi terhadap harga?

BK: Ya. Kami mulai melihat beberapa pemain makro global menggunakan Bitcoin sebagai alternatif untuk posisi emas mereka atau sebagai cara untuk melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi dan volatilitas mata uang fiat.

CR: Menggunakan Bitcoin, bukan emas?

BK: Ya.

CR: Tapi apakah ini cukup stabil?

BK: Tidak (tertawa).

Tapi mereka tidak mencari stabilitas, kan? Mereka mencari tempat yang aman yang tidak terkait dengan setiap aset lainnya. Jadi, untuk investor dan spekulan, stabilitas sebenarnya bukan yang Anda inginkan.

Anda menginginkan volatilitas itu karena Anda berusaha mendapatkan pengembalian yang bagus. Anda mencoba untuk mendapatkan sesuatu yang tidak berhubungan dengan yang lainnya. Dan itu berlanjut sampai 2019, dan mulai menjadi lebih dari aset utama kutipan-tanda kutip dalam komunitas investasi.

Salah satu peristiwa yang paling dinanti-nantikan di industri crypto adalah persetujuan dari Bitcoin ETF, yang belum terjadi, meskipun telah dilakukan banyak upaya. Tahun lalu saja, perusahaan dan institusi seperti NYSE , VanEck , SolidX , ProShares dan pengusaha internet bersaudara Winklevoss (yang pertama upaya pada 2017 gagal ) semua diajukan dengan Amerika Serikat Securities and Exchange Commision ( SEC ), tapi ditolak atau sedang menunggu sebuah keputusan.

Perkembangan terbaru tentang masalah ini adalah SEC tinjauan dari NYSE Arca’ Bitcoin aturan ETF usulan perubahan s pada 11 Februari Proposal menyarankan “untuk daftar dan saham perdagangan dari Bitwise Bitcoin ETF Kepercayaan bawah NYSE Arca Peraturan 8,201-E. “Ini mungkin berakhir menjadi positif bagi pasar, mengingat pernyataan terbaru dari Komisaris SEC Robert J. Jackson Jr. Berbicara kepada publikasi Roll Call yang berbasis di Washington DC pada 6 Februari, ia berkata,” Pada akhirnya, apakah saya pikir seseorang akan memuaskan standar yang kami buat di sana? Saya harap begitu, ya, dan saya pikir begitu. ”

CR: Satu lagi pertanyaan yang sangat penting bagi Anda – akankah ada ETF pada 2019?

BK: Tidak ada tembakan.

CR: Saya akan menempatkan itu di berita utama ! “Tidak ada kesempatan untuk ETF pada 2019,” kata Brian Kelly.

BK: Tidak apa-apa! Saya berani bertaruh untuk itu. Saya tidak berpikir itu akan terjadi tahun ini. Ada terlalu banyak yang tidak terselesaikan yang akan membutuhkan waktu lebih dari satu tahun untuk diselesaikan dan sebelum SEC merasa nyaman dengan apa yang terjadi.

CR: Kerangka waktu seperti apa yang sedang kita bicarakan?

BK: Saya pikir 2020 adalah tembakan yang sangat bagus.

CR: Kedengarannya menjanjikan! Tetapi perusahaan besar, seperti ShapeShift dan Consensys harus memberhentikan banyak karyawan baru-baru ini. Apa artinya ini?

BK: Ini adalah bagian dari proses pematangan. Kita semua terjebak dalam gelembung besar. Yang sedang berkata, ini hanya bagian yang sangat alami dari proses. Sayangnya, ada beberapa orang yang sangat baik yang harus diberhentikan hanya karena keadaan pasar.

Itu tidak terasa hebat sekarang, tetapi itu akan membuat industri lebih kuat.

CR: Dari sudut pandang perdagangan, apa tanda atau indikator utama dari pasar bullish dan bearish?

BK: Anda melihat bagian bawah dan bagian atas.

Saya dapat mengingat pada bulan November dan Desember – dan bahkan terus terang pada bulan Januari, setahun yang lalu – saya mendapat telepon setiap hari seperti “Bagaimana saya bisa masuk ke dana Anda?” “Saya harus masuk ke dalamnya.” ] lakukan entri bulanan dan itu bukan sesuatu yang Anda masuki setiap hari.

Itu terjadi di puncak. Di bagian bawah, ponsel tidak berdering. Justru sebaliknya. Euforia yang kita lihat tahun lalu adalah bayangan cermin dari pesimisme yang kita lihat sekarang. Jadi, apa yang ingin Anda cari pada dasarnya adalah pesimisme ekstrem.

CR: Apakah Anda berbicara tentang analisis teknis?

BK: Sentimen, sungguh.

CR: Dan bagaimana dengan analisis fundamental? Bagaimana cara mencari industri kripto?

BK: Sangat menarik! Kami memiliki model eksklusif yang memberikan nilai wajar bagi orang-orang.

Saat ini Bitcoin sekitar 50 persen undervalued.

Jadi, Anda dapat memiliki sisi positif yang signifikan. Yang sedang berkata, kita telah melihat itu beberapa kali dalam setahun terakhir. Kami melihat bahwa pada bulan April tahun 2018 – laju besar dalam Bitcoin.

Dan itulah yang saya bicarakan sentimen. Jadi, sentimen di pasar telah mendorong harga Bitcoin jauh di bawah apa yang Anda anggap nilai wajar – atau setidaknya, apa yang saya anggap adil. Dan itu pertanda lain bahwa kita hampir mencapai titik terendah.

CR: Bagaimana menganalisis pasar crypto berbeda dari menganalisis pasar keuangan tradisional?

BK: Sentimen bijak, tidak ada perbedaan. Manusia adalah manusia. Ketakutan dan keserakahan, boom dan bust. Dalam hal bagaimana orang memperdagangkan pasar, bagaimana orang bereaksi terhadap pergerakan harga – juga tidak ada perbedaan.

Namun di sisi fundamental, ada perbedaan yang sangat besar. Mungkin lebih dekat dengan analisis mata uang asing , di mana Anda menganalisis penawaran dan permintaan, dan apa yang akan mempengaruhi faktor penawaran dan permintaan.

Dalam dunia mata uang tradisional, penawaran dan permintaan mungkin dipengaruhi oleh bank sentral. Di dunia crypto, permintaan-penawaran dipengaruhi oleh pasokan-penambang versus permintaan-investor pada saat ini. Jadi, ini sedikit berbeda.

Ada kurva belajar yang besar untuk menganalisis cryptocurrency. Ini tidak seperti jika Anda menganalisis maskapai penerbangan atau industri otomotif dan Anda dapat langsung melompati dan menerapkan alat yang sama – ini adalah alat yang sangat berbeda.

CR: Dan bagaimana Anda memulai di dunia keuangan?

BK: Saya mulai sebagai salah satu penelepon dingin yang mengganggu di tahun 1990-an. Dan saya menggambarkannya sebagai pekerjaan terbaik di pekerjaan terburuk yang pernah saya miliki dalam hidup saya.

CR: Bisakah Anda jelaskan?

BK: Itu adalah pekerjaan terburuk karena setiap hari saya akan datang ke kantor. Saya bekerja di Lehman Brothers [ Eds: Lehman Brothers adalah bank investasi terbesar keempat dan perusahaan jasa keuangan global di Amerika Serikat. Pada September 2008, ia mengajukan kebangkrutan, yang, banyak orang percaya, memulai krisis ekonomi global ]. Mereka akan memberi saya setumpuk nomor telepon 700 – saya seharusnya memanggil dua telepon sekaligus. Satu-satunya pekerjaan saya adalah – saya tidak diizinkan mengambil saham atau semacamnya – untuk menghubungkan orang itu dengan broker.

Saya melakukan itu sepanjang hari sebagai magang musim panas, dan kemudian saya melakukannya sedikit setelah saya lulus. Tetapi meskipun membosankan, itu mengajari saya banyak hal tentang penjualan dan interaksi manusia. Itu tidak mengajari saya terlalu banyak tentang pasar saham. Tapi itu memberi saya dasar yang sangat bagus dalam cara orang berpikir tentang pasar saham dan berinvestasi. Di situlah saya mulai.

Kemudian, saya adalah pedagang penjualan ekuitas. Kemudian, saya memulai sebuah perusahaan bernama Mitra MKM, yang merupakan dealer broker institusional. Setelah itu, saya memulai dana makro global, memperdagangkan mata uang asing – dan itu membuat saya masuk ke dunia Bitcoin.

CR: Berapa kali Anda benar dalam analisis atau prediksi Anda?

BK: Secara umum, jika saya benar sedikit lebih dari 50 persen dari waktu, saya menganggap itu bagus. Secara jangka panjang, dari segi perdagangan, saya biasanya benar sekitar 60 persen dari waktu – ada beberapa periode baik dan beberapa periode buruk. Tetapi penting bagi orang untuk memahami bahwa …

Tidak masalah berapa kali Anda benar dan berapa kali Anda salah; itu penting seberapa banyak Anda menghasilkan ketika Anda benar dan berapa banyak Anda kehilangan ketika Anda salah.

Anda harus memiliki rasio itu dengan benar. Anda mungkin benar hanya 30 persen dari waktu dan masih menghasilkan banyak uang selama Anda menghasilkan tiga kali lebih banyak pada prediksi kanan Anda seperti halnya pada kerugian Anda.

CR: Anda sudah menyebutkan bahwa Anda mulai di Lehman Brothers. Bisakah saya bertanya berapa tahun yang lalu?

BK: Pada 1991 – 28 tahun lalu. Lama!

CR: Jadi, 17 tahun sebelum krisis keuangan 2008 , kan? Apakah Anda melihat tanda-tanda itu akan datang?

BK: Saya berharap bisa mengatakan saya melihat itu. Saya tahu ada sesuatu yang salah, tetapi saya tidak bisa mengatakan bahwa saya memperkirakan itu.

CR: Pernahkah Anda melihat indikator gelembung real estat [ Eds: gelembung perumahan dan kredit yang oleh sebagian besar analis disebut sebagai alasan krisis keuangan 2008 ] saat itu?

BK: Tanpa pertanyaan – real estat tampak seperti gelembung! Tidak terlalu berbeda dengan apa yang kami lihat dengan gelembung ICO crypto. Jadi ya, Anda bisa melihat tanda-tanda masalah. Masalah dengan melihat mereka adalah sangat sulit untuk memprediksi kapan mereka akan berakhir.

CR: Dan konsekuensi sebenarnya, mungkin.

BK: Ya, biaya sebenarnya. Bagi saya, pada tahun 2007, ketika Bear Stearns [ Eds: bank investasi yang berbasis di New York, perusahaan perdagangan sekuritas, dan perusahaan pialang yang sudah tidak beroperasi ] ditebus oleh Federal Reserve , itu adalah sinyal pertama bagi saya bahwa ada sesuatu yang sangat, sangat salah .

CR: Apakah mungkin untuk memprediksi krisis keuangan berikutnya? Ada banyak berita utama tentang resesi yang membayangi dan krisis keuangan yang akan datang . Haruskah kita mempersiapkan diri untuk yang terburuk?

BK: Saya hampir dapat menjamin Anda bahwa kami akan menuju resesi lain. Tidak pernah ada periode waktu di mana kita tidak memiliki resesi – itu hanya siklus bisnis. Anda tahu Federal Reserve kadang-kadang berpikir bahwa mereka dapat merusak siklus bisnis. Tetapi pada akhirnya, Anda akan mengalami resesi lagi.

CR: Begitulah cara pasar bekerja, bukan?

BK: Ya, tapi yang ini akan sedikit berbeda dari yang lain yang pernah kita miliki.

CR: Bagaimana bisa begitu?

Karena apa yang telah kami lakukan akhir-akhir ini diambil semua risiko dari neraca pribadi dan menempatkannya di neraca pemerintah. Jadi itu skenario yang sangat berbeda. Dan itu sangat positif untuk crypto. Jika Anda berpikir tentang apa yang mendukung mata uang fiat – [itu] adalah kepercayaan dan kredit penuh dari pemerintah.

Jika utang pemerintah sampai pada titik di mana mereka tidak dapat membayarnya, maka kredit pemerintah dipertanyakan. Anda mungkin ingin mencari jenis mata uang alternatif.

Jadi saya tidak tahu kapan kita akan mengalami [resesi] itu – pada tahun 2016, saya pikir itu akan menjadi awal dari itu.

CR: Apakah Anda melihat tanda-tanda dimulainya resesi sekarang?

BK: Ada beberapa tanda.

CR: Tidak besar, saya kira?

BK: Ada beberapa tanda – tapi tidak, tidak besar. Keraguan saya adalah bahwa saya masih berpikir Federal Reserve memiliki daya ungkit untuk menarik, sebelum kita masuk ke dalam resesi besar-besaran. Jadi, saya pikir masih ada waktu – dan saya tidak tahu apakah itu akan menjadi tahun atau tiga tahun – di mana Federal Reserve akan mencoba banyak hal untuk memastikan kita tidak masuk ke dalam resesi, dan itu bisa memperpanjang periode ini.

CR: Dan itu benar-benar terlihat positif untuk industri kripto!

BK: Tentu saja! Maksud saya, Anda tahu, panggil saya optimis, tetapi ini terlihat sangat positif.

Meskipun ada tanda – tanda dasar – ketika semua orang mengatakan itu akan hilang – itulah yang saya suka dengar.

Jika semua orang setuju bahwa crypto akan pergi – itulah saatnya saya ingin membeli.

Saya tidak berpikir crypto akan pergi. Bahkan, saya melihatnya menjadi lebih dari aset utama. Saya pikir dua tahun ke depan dapat melihat Bitcoin – dan saya akan menyebutnya mata uang lain, mungkin lima atau enam jenis “mata uang murni” – Saya pikir Anda dapat melihat mereka memainkan peran utama dalam portofolio investor selama dua tahun ke depan .